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一、簡介
麗豐股份有限公司成立於2012年，設籍於英屬開曼群島，以自行研發、生產自有品牌「克麗緹娜」護膚美容產品，並透過自有銷售通路「克麗緹娜美容連鎖加盟店」，以及近年來投入發展的電商平台「新美力電子購物商城」與轉投資「RnD璦緹美甲美睫」加盟通路；產品組合方面，臉部護理產品約佔91.52%、身體產品約佔1.37%。
麗豐營運範圍包括中國、台灣、香港、東南亞等地，1997年進入中國市場，是中國中高端大型美容連鎖機構，截至2020年為止總共有4766家連鎖加盟美容院，以營業比重而言，中國地區營業收入約佔96.55%，是麗豐最大市場及重點拓展區域。
麗豐目前股本約7.9億元，總部位於台北市信義區，董事長為陳碧華，2020年公司治理評鑑分數為全體上市公司的前36%~50%。
二、營運現況及評價
麗豐在2020年受疫情嚴重影響，過往每年淨增加店數約在300~500家店左右，2020年反而減少43間，2021年第一季則稍有回溫，但還不及2019年的水準，靠業外財政補貼使EPS拉回每股3.91元，大致符合分析師預期。
展望2021年，隨著中國疫情干擾淡化後消費動能回溫，營收及展店數將回復以前水準，預期今年將展店300~500家，但考量勞動力供需問題及各城市復甦狀況不均等結構性問題，以及中國在疫情後復甦非爆發式而是溫和的成長等因素，各家預估公司2021年營收約49億 ~ 52億元、毛利率83.8%~84.16%、EPS約15.04~17.45元，並給予本益比13~17倍之評價。
三、短評
最近幾年才在一些新創的口中得知「美業」這個名詞，也看到中國的美業蓬勃發展，同時也爆發許多問題，例如水準參差不齊、詐騙行為層出不窮、美容意外的糾紛、加盟展店的法律問題、削價競爭等等，麗豐在這些方面應該是做得比許多競爭對手好，才能在這種進入門檻極低的產業撐到今天。
雖然產業不是非常吸引人，但在這種疫情後的復甦時期，我會喜歡這種評價在相對低點的標的，並關注他復甦的狀況，只要可以與疫情前持平就會有不錯的報酬，不過由於主要市場在中國，比較難直接觀察復甦情況就是了。
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